策略解剖室

每一隻策略,我們都問這四個問題

1. 它只在某個 regime 活嗎?換個年代、換個市場還在不在?
2. 它跟裸 momentum、buy & hold 的 alpha 是多少?真本事,還是 regime beta 換包裝?
3. 有沒有 out-of-sample 又超越大盤的超額報酬?(沒結算的喊話不算數)
4. 可重現 ≠ 有用 —— 一個可靠的測量,也可以零預測力。